استهدفت هذه الدراسة قياس أثر كل من الإفصاح عن المخاطر المنتظمة (SRD) وغير المنتظمة (IRD)، بشكل منفصل داعماً فرضية عدم التجانس لفئتي الإفصاح عن المخاطر، على سياسة توزيع الأرباح (DP) وتأثيرها على قيمة الشركة (FV) للشركات غير المالية المقيدة في البورصة المصرية باستخدام عينة من 75 شركة من الفترة 2017 إلى 2022 والتي أسفرت عن 450 مشاهدة. توصل الباحث إلى وجود تأثيراً إيجابيا كبيراً للإفصاح عن المخاطر المنتظمة SRD و المخاطر غير المنتظمة IRDعلى سياسة توزيع الأرباح DP ، بينما وجدت تأثيرا ضئيلا ً للإفصاح عن المخاطر المنتظمة SRD على قيمة الشركةFV ، وتأثيرا إيجابيا للمخاطر غير المنتظمة IRD على قيمة الشركة FV ، بينما وجدت تأثيراً كبير لكل من الإفصاح عن المخاطر المنتظمة وغير المنتظمة على قيمة الشركة من خلال سياسة توزيع الأرباح DP. وهذا يعني أن سياسة توزيع الأرباح تعمل كمتغير وسيط وبشكل إيجابي بين الإفصاح عن المخاطر المنتظمة وقيمة الشركة SRD-FV من جهة، المخاطر غير المنتظمة وقيمة الشركة IRD -FV من جهة أخرى، مما يشير إلى تأثير تكميلي لسياسة توزيع الأرباح حيث تعزز الصورة الإيجابية للإفصاح عن مخاطر الشركة المنتظمة وغير المنتظمة (SRD، IRD) على قيمة الشركة. يدعم هذا البحث نظرية الإشارات Signaling Theory للإفصاح عن مخاطر الشركات. يعزز هذا البحث أيضاً فهم الارتباط بين الإفصاح عن مخاطر الشركات (المنتظمة وغير المنتظمة)، ,سياسة توزيع الأرباح، وقيمة الشركة. |
